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日政府直接干预外汇市场 专家称可能引发贸易战

排行榜 收藏 打印 发给朋友 举报 来源: 央视《今日观察》   发布者:左小蕾、向松祚共同评论
热度174票  浏览369次 【共0条评论】【我要评论 时间:2010年9月21日 18:21

  2010年9月15日,为了阻止日元汇率进一步地走高,日本政府在东京外汇市场抛售日元,买进美元,实施干预以应对外汇市场上持续飙升的日元。这是日本政府自2004年3月之后,六年半以来首次干预外汇市场。日本政府为什么会出手直接来干预外汇市场?日本政府的干预手段能否改变日元持续升值的趋势?在全球经济逐步复苏的背景之下,为何汇率问题再次成为各国关注的焦点?CCTV《今日观察》9月20日播出:《日元贬值 意图何为?》,以下为节目实录:

  央视财经频道主持人史小诺和特邀评论员银河证券首席经济学家左小蕾、向松祚共同评论

  日本政府出手干预汇市引发连锁反应,为求自保?还是另有他谋?

  左小蕾:日本政府出手干预汇市是出于政治和经济的综合考量

  (银河证券首席经济学家 《今日观察》特邀评论员)

  为什么在这个时候,日本突然出手?归纳起来有三个方面的理由:第一,日本政府已经很强烈的感觉到,升值不是一个短暂的现象;第二,还是跟日本出口导向型的经济有关系,持续大幅度的日元升值非常影响它的出口;第三,从政治和经济的角度考虑,菅直人连任成功以后的第二天,出手做出这样一个动作,他是想出其不意的达到一个短期的效果。

  向松祚:因为绝望 日本政府才会直接出手干预外汇市场

  (《今日观察》评论员)

  日本政府直接出手干预外汇市场是出于绝望。因为日本2010年二季度的经济增长只有0.1%,2009年,日本在经济金融危机之后是负增长,如果2010年下半年的后两个季度会出现负增长,那么日本整个一年的经济又会是负增长,负增长对于现在刚刚当选首相的菅直人是巨大的压力。日元升值在20年以来一直是这样,一直都是在反复的升来升去,就是在这样一个动乱的过程中。

  日元升值对日本经济是一个两面刀,不管是砍哪一面,它都是升值,首先就会砍掉出口,日本经济的经济体系非常封闭,它的内需内部的市场非常封闭,今天还是很封闭,所以它很多是依赖外需,依赖外部市场,所以最近日元快速升值,丰田、索尼、本田等国际性的大公司都纷纷地把生产进一步转到海外生产上去,转到亚洲其他国家,甚至转到拉美一些国家,转到美国,转到欧洲,这样对日本的就业会造成击打压力,同时升值对内需还是一个打击,所以它是个两面刀,一边砍的是出口,一边砍的是内需,所以在这以前,日本央行主要通过一种道义的劝说,不是直接去买卖外汇,这一次是没办法的做法。

  向松祚:日本政府直接出手干预外汇市场是因为进退维谷、处境艰难

  (《今日观察》评论员)

  日本的这一招根本就不能一招制胜,根本就称不上杀手锏,因为第一,日本央行直接在市场上买美元,卖日元,相对整个庞大的外汇市场交易,日元和美元的交易简直是杯水车薪、沧海一粟;第二,最根本的就是日元升值的原因在哪里?日元升值的原因其实是在它的货币政策,因为日本人是零利率货币政策,就是所谓的量化宽松货币政策,把利率维持在零的水平很低,日本是鼻祖,所以日元的利率一直非常低,国际炒家以及搞套利交易人去日本借钱,所以日元的汇率始终处在升值压力的状况下。同时日本央行又不敢提高日元的利率,因为一提高日元利率,它又会担心进一步的打压国内的投资和消费的需求,所以日本现在是进退维谷,也确实找不到好的办法。

  左小蕾:日本的单边干预只是短期效果 成功概率不大

  (银河证券首席经济学家 《今日观察》特邀评论员)

  日本此举的成功概率不是太大,短期内它的作用现在已经显现了,原因就是因为它是在做突发式的动作,在市场没有预期的时候,它的这种反应叫做过渡反应,所以日元在当天就升了3%。但如果市场已经缓过劲来,就不会按照它所希望的方向去发展了。因为实际上,它背后的情况不支持这样的发展状况。首先,每天的国际市场上的日元交易大概达到了5600多亿美元,他这次的干预是200亿美元,所以这个力量不在一个水平上,等它一恢复过来以后,就会整个把它抵消诋毁掉,因为这是一个不对称的力量。

  第二,大量的欧美市场上的获利的机会,现在非常弱,大量的投机资本、游资、热钱总得寻找一个投资的机会。

  另外,它是一个单边干预,如果它能够唤起周边的亚洲其他的国家来带动这种羊群效应,跟日本一起来干预,达到它的预期效果是可以的,但是其他周边的国家,比如韩国、印度都面对同样的升值压力,他们也想自己贬值,所以不可能跟他一起来动作,欧美就更加不可能了,所以在这种情况下,日本的单边干预只是短期效果。

  后金融危机时代,欧美货币争相贬值,汇率站到风口浪尖。

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